IDO i rozwój branży kryptowalut postępuje z każdym rokiem. Dzięki temu pojawiają się nowe formy pozyskiwania funduszy. Taką formą jest również pierwsza oferta DEX (Initial Dex Offering). Jest to jeden z kilku sposobów służących do pozyskiwania funduszy na projekty kryptowalutowe. Warto zaznaczyć, że pierwszym podejściem mającym na celu pozyskanie funduszy na projekty tokenowe była początkowa oferta monet (ICO), która w 2017 roku wywołała wiele zalet oraz negatywów. Jednocześnie ICO doprowadziło do tego, że wielu inwestorów stało się milionerami w ciągu kilku dni. Jak ICO ma się do IDO? Dlaczego IDO może być ciekawszą koncepcją pozwalającą zbierać fundusze? O tym piszemy w niniejszym artykule!

ICO vs IDO

Jak pisaliśmy wcześniej, ICO to nieuregulowane podejście do crowdsourcingu funduszy pochodzące od inwestorów detalicznych. W przestrzeni kryptowalut,główne wyzwania związane z ICO dotyczyły braku kontroli i ochrony środków inwestorów. Dostęp do projektów kryptowalutowych był oparty na całkowitym zaufaniu. Twórcy ICO nie byli poddawani badaniu due diligence.

Taka sytuacja doprowadziła do momentu, że prawie każdy projekt ICO mógł obiecać znaczne zyski - jednak obietnice te wielokrotnie okazały się nie mieć jakiegokolwiek pokrycia w rzeczywistości. Wiele projektów ICO okazało się po prostu oszustwem. Z pomocą w tym wypadku przychodzą finanse zdecentralizowane (DeFi), które mają na celu rozwiązanie tego problemu za pomocą alternatywnych modeli pozyskiwania funduszy. Jednym z takich modeli jest model wymiany zdecentralizowanej (DEX). DEX oferują inwestorom kryptowalutowym dostęp do innego, bardziej egalitarnego modelu finansowania społecznościowego na rynku krypto.

Czym jest oferta DEX lub IDO?

Warto zauważyć, że pierwotna koncepcja początkowych ofert DEX zmieniła się ogromnie na przestrzeni lat i w swojej obecnej najpopularniejszej formie ma niewiele wspólnego z tym, co planowała wdrożyć na początku, gdy miało miejsce pierwsze IDO (Initial Dex Offering). W swej istocie początkowa oferta DEX jest następcą ICO i IEO, ponieważ ma na celu zebranie pieniędzy i uruchomienie projektu. Jednak w przeciwieństwie do ICO i IEO, w których tokeny są sprzedawane przed umieszczeniem na liście, w przypadku IDO są one natychmiast notowane na zdecentralizowanej giełdzie. Z tego powodu powstała też nazwa (DEX).

Pierwsze w historii IDO (initial dex offerings) miało miejsce w czerwcu 2019 r. – Raven Protocol. Zespół odpowiedzialny za protokół wybrał zdecentralizowaną giełdę Binance DEX. Umieścili tam nowy token po określonej cenie, a traderzy mogli go kupić, dopóki nie został osiągnięty hard cap.

Ten szczególny sposób pozyskiwania funduszy teoretycznie miał kilka potężnych korzyści, w tym:

• Szybki handel
• Powstała Natychmiastowa płynność
• Doprowadzono do stworzenia otwartej i transparentnej zbiórki pieniędzy
  

Jednak inwestorzy nie byli usatysfakcjonowani. Powodem było to, że te sprzedaże symboliczne zostałyby wykupione w ciągu kilku sekund, pozostawiając niewielką szansę dla przeciętnego inwestora na zdobycie udziału w projekcie. W związku z natychmiastowym wykupieniem całej oferty powstały spekulacje, że została ona wypompowana przez boty. Tak powstały pierwsze platformy startowe IDO, które zdobywają obecnie coraz większą popularność.

Co to jest początkowa oferta DEX i IEO(initial exchange offerings)

Pierwsza oferta DEX (IDO) to sposób na pozyskiwanie funduszy, który uzyskuje kapitał inwestycyjny od inwestorów detalicznych. IDO zostało stworzone, aby uzupełnić niedociągnięcia „tradycyjnego” modelu kryptowalutowego finansowania społecznościowego jakim jest ICO.

W związku z faktem, że IDO działa z DEX, w przeciwieństwie do scentralizowanej wymiany, to DEX można traktować jako zdecentralizowaną wymianę płynności. IDO to najnowszy model finansowania projektów kryptowalutowych, które chcą pozyskać fundusze od inwestorów. Pamiętajmy jednak, że DEX są mniej skalowalne, niż ICO i IEO, a wiele procesów handlowych opiera się na platformach DeFi.

Token Generation EVENT

Obecnie, w swojej najpopularniejszej formie i formie, początkowe oferty DEX są szczególnie podobne do początkowych ofert wymiany (IEO) (initial exchange offerings) z kilkoma kluczowymi różnicami.

• W przypadku IEO była to giełda sprawdzająca projekt i prowadząca sprzedaż tokenów z IDO – jest to platforma innej firmy, która sprawdza giełdę, podczas gdy sama sprzedaż tokenów odbywa się w nieco zdecentralizowany sposób.
• Teoretycznie każdy może zebrać fundusze za pośrednictwem IDO za pomocą platformy startowej innej firmy, ponieważ wszystko, co musiałby zrobić, to otworzyć pulę.
• Sposób, w jaki to działa, jest dość prosty. Projekt trafia do startera, a jeśli spełni jego wymagania, zostaje wybrany do przeprowadzenia IDO. Sam proces może się różnić w zależności od startera, ale koncepcja jest zawsze taka sama.
• Istnieje pula, w której użytkownicy mogą kupić „IOU” tokena, który projekt chce uruchomić. IOU to potwierdzenie długu. Innymi słowy, inwestorzy płacą za swoje tokeny z góry, ale otrzymują je na Wydarzeniu Generowania Tokenów (TGE), które zwykle ma miejsce bardzo krótko po samym IDO (zwykle w ciągu kilku godzin).
• Po pomyślnym zawarciu IDO i rozpoczęciu TGE token od razu trafia do obrotu na giełdzie zdecentralizowanej. W większości przypadków dzieje się tak na Uniswap, ponieważ przeważająca liczba projektów jest nadal budowana na Ethereum, a ich tokeny są oparte na standardzie protokołu ERC20.

Warto zaznaczyć, że inne blockchainy również zyskują na popularności, w tym Solana, Polkadot i Binance Smart Chain (BSC). Dlatego niektóre projekty wolą uruchamiać na nich swoje tokeny, aby uniknąć wysokich opłat sieciowych w Ethereum.

Jak działają kryptowaluty IDO?

IDO działają, ponieważ DEX mogą zapewnić natychmiastową płynność tokenów. Właśnie dlatego DEX mają tendencję do nagradzania dostawców puli płynności atrakcyjnymi nagrodami. Pule płynności pozwalają DEX-om działać bez nieoczekiwanych problemów dla ich użytkowników. Aby pomóc w handlu, większość projektów zapewnia płynność na DEX poprzez przydzielanie części środków. Takie podejście stało się standardową praktyką. Wiele projektów przyjmuje również mechanizm “Proof of Stake (PoS). Konsensus PoS został zaprojektowany w celu zabezpieczenia sieci. Ale w tym przypadku mechanizm służy głównie do zniechęcenia inwestorów do zbyt szybkiej sprzedaży tokenów. Dzięki temu inwestorzy trzymają swój kapitał w obsługiwanym tokenie w swoim portfelu. W zamian za to zdobywają nagrody za swój „udział” w sieci. Następnie wraz z uruchomieniem projektu inwestorzy mogą natychmiast rozpocząć handel tokenem. Inwestorzy, którzy zakupili tokeny szybciej mogą sprzedawać je po wyższej cenie, gdy IDO zacznie działać. Po rozpoczęciu publicznej sprzedaży wartość tokena wzrasta. W przypadku wymiany opłaty za wykonanie nowego inteligentnego kontraktu są znikome, ponieważ pary handlowe zapewniają dużą płynność. Inteligentne kontrakty pomagają zarządzać tokenem aktywów i pulą płynności. Podkreślić trzeba, że w przeciwieństwie do tradycyjnych modeli pozyskiwania funduszy, IDO mogą od razu wybić tokeny. Ponadto każdy sensowny projekt IDO może zostać zakwalifikowany do pozyskania funduszy od inwestorów detalicznych. To samo można powiedzieć o unikaniu wysokich kosztów początkowych ofert wymiany (IEO). Inwestorzy nie muszą długo czekać na pojawienie się pożądanych tokenów na giełdzie. Lista zazwyczaj pojawia się natychmiast po zakończeniu IDO. Ten czas pozwala inwestorom znacznie szybciej zarobić na swoich inwestycjach w porównaniu z ICO.

Wady i zalety IDO

Jak każda metoda finansowania, tak i IDO posiada swoje wady i zalety, które postanowiliśmy przedstawić poniżej:

Zalety IDO

• Dostępność - IDO nie posiada procedur, które można powiązać z IEO. Dzięki temu wiele osób może pozyskać kapitał bez zbędnej biurokracji.
• Szybkość - inwestorzy w krótkim czasie otrzymują informację o pojawieniu się tokenów na giełdach. Notowanie występuje niemal natychmiast po zakończeniu IDO.
• Płynność - w związku z promowaniem PoS znaczny kapitał zostaje na giełdzie, co pozwala na polepszenie jej płynności.
• Przejrzystość - każdy może sprawdzić kontrakty na tokeny wcześniej.

Wady IDO

• Weryfikacja - mały stopień weryfikacji sprawia, że wielu nieuczciwych twórców zbiórek dokonuje defraudacji środków.
• Konkurencja - niezwykle trudno jest uczestniczyć w IDO, gdyż jest olbrzymia konkurencja, która chce dokonać zakupu tokenów.
• Podział tokenów - większość tokenów w IDO co do zasady trafia do zespołu i prywatnych inwestorów, a dopiero potem do reszty podmiotów.

Niemniej jednak IDO wydaje się być nadal atrakcyjną formą inwestowania, obarczoną niską biurokracją i kuszącą znacznymi zyskami. Projekty kryptowalutowe oferowane przez IDO są błyskawiczne. Początkowy okres oczekiwania na sprzedaż tokenów na giełdzie jest szybki i dzięki temu wiele osób może szybko się wzbogacić. Niestety oferta ta jest często atrakcyjna i przez to przeciętny inwestor może nie zdążyć jej kupić o czym szybko można się przekonać na własnej skórze. Ponadto IDO nie występują raczej na scentralizowanych giełdach, co oznacza, że są one kierowane również do węższej grupy ludzi. Niemniej jednak IDO jest atrakcyjne ze względu na brak biurokratyzmu, szybki dostęp do środków i natychmiastowe dostarczenie płynności na platformę.